原标题：特朗普“关税大棒”究竟会将美国通胀拉高多少？德银深度解析
转自：财联社
财联社11月26 日讯（编辑 黄君芝）自美国当选总统特朗普提出全面关税计划以来，经济学家、政界和商界大佬就频频警告称，这将导致美国通胀卷土重来。尤其是在特朗普上周提出“第一批计划”后，这种警告声更是络绎不绝。
然而，特朗普的“关税大棒”究竟会将美国通胀拉高多少呢？华尔街目前正在试图量化这种影响。特朗普日前扬言，要在他明年上任的第一天就通过行政命令，对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。
就以他宣布的初步计划为基础，德意志银行（Deutsche Bank）作出了分析。该行宏观和主题研究全球主管Jim Reid在周三最新发布的报告中指出，如果额外的关税“传递到生产的所有阶段”，美联储最为青睐的通胀指标（核心PCE物价指数）可能会上升约1.4个百分点。
报告还称，如果上述关税有50%“传递到生产阶段”，该行对2025年核心PCE物价指数的预测将提高约80个基点；75%的“传导效应”将导致德银的预测提高约110个基点。
Reid指出，关税风险助长了核心PCE物价指数的“强劲潜在提振”风险。他写道：“这将是令美联储更头疼的问题。”美联储使用一系列指标来评估通胀，但特别偏好PCE数据，该指数被认为较劳工部的CPI数据更加广泛，并且会按照消费者的支出行为进行调整。
美联储一直致力于将美国通胀率降至2%的目标水平，但近期通胀似有卷土重来之势。美国商务部经济分析局（BEA）周三公布的最新数据显示，与一年前同期相比，10月PCE价格指数上升了2.3%，市场预期2.3%，较上个月出现反弹。去掉能源和食品价格的核心PCE价格指数同比上升2.8%，也与预期一致。
Reid在报告中指出，目前，德意志银行研究部门认为“2026年价格水平不会进一步上涨”。但他表示，情况“复杂”，风险在于其他关税可能导致“价格预期普遍上调”。
通胀卷土重来无疑会影响到美联储的降息前景。在本周早些时候发布的一份报告中，德银美国首席经济学家Matthew Luzzetti预计，今年12月，美联储将进行最后一次降息，幅度为25个基点，随后该央行将于明年全年暂停降息。
他指出，特朗普的政策组合将使通胀率保持在2.5%以上，因为减税将推动经济增长和支出，而特朗普的贸易保护主义计划可能会加速通胀上升。
不过，特朗普最终是否会“说到做到”，还尚未可知。Reid表示，“当选总统特朗普有几个可能相互冲突的经济政策目标，他在执政期间如何权衡这些目标将影响2025年及以后的全球经济增长和资产价格。”
“如果新政府的主要重点是促进经济增长，那么这很有可能对美国产生非常积极的影响，并对全球其他地方产生溢出效应。但是，这可能需要减少对驱逐无证移民和关税等竞选承诺的关注。”他补充道。
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习近平致信祝贺中国记协成立80周年强调把广大新闻工作者凝聚起来记录伟大时代唱响奋进凯歌王沪宁会见新闻工作者代表并讲话本报北京11月8日电（记者张烁）中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平8日致信祝贺中华全国新闻工作者协会成立80周年，向全国广大新闻舆论工作者致以诚挚的问候。
习近平总书记指出：“党的十九大是在全面建成小康社会决胜阶段、中国特色社会主义发展关键时期召开的一次十分重要的大会。
习近平总书记主持召开党的十九大文件起草组第一次全体会议，宣布党中央关于成立党的十九大文件起草组的决定。
习近平总书记强调，火箭军是我国战略威慑的核心力量，是我国大国地位的战略支撑，是维护国家安全的重要基石。
习近平强调，当前，全党全国上下正在深入学习宣传贯彻党的十九大精神，开会发文是传达精神的必要方式，营造浓厚氛围也是必要的，但要防止出现以会议落实会议、以文件落实文件的现象，不能空喊口号、流于形式。
(来源：(知乎解读))
