原标题：网下申购新股有新规 明确六项异常报价情形
◎记者 汤立斌
11月29日，中国证券业协会制定发布《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》（下称《指引》）及其配套文件，修改了网下投资者异常报价申购情形，明确以定性和定量相结合的方式认定异常行为以及实施名单分类的适用情形和自律惩戒措施。《指引》自2025年1月1日起施行。
网下投资者作为具有专业研究定价能力，在新股发行一级市场发挥价值发现重要职能的参与主体，其询价和申购行为将对新股发行产生重要影响，关乎发行人和其他投资者的切身利益，也关乎新股发行的“成败”。维护资本市场良好秩序，形成良性市场生态，是网下投资者应尽的义务。中证协结合自律管理工作需要以及前期分类管理工作实践，对原《指引》进行了修订，主要包括以下内容：
《指引》修改了网下投资者异常报价申购情形，将原《指引》关注名单所列关注情形调整为六项异常报价申购情形，包括报价偏离度显著较高、报价一致性显著较高、报价与网下投资者自身定价依据不符、频繁修改报价、不当报价申购引发舆情和其他情形。同时，根据网下投资者出现的异常情形，结合申购数量、发生频率、定价依据等因素进行定性与定量分析。
《指引》明确实施名单分类的适用情形和自律惩戒措施，构建起限制名单与关注名单、异常名单之间的层级递进关系，充分发挥分类管理的扶优限劣作用。
其中，对于网下投资者首次实施异常报价申购行为的，将其列入网下投资者关注名单，对其予以重点关注和提醒；被列入关注名单后十二个月内再次实施异常报价申购行为的，将其列入网下投资者异常名单，并采取不得参与网下询价和配售业务三个月的非书面自律管理措施；被列入异常名单后十二个月内再次实施异常报价申购行为的，对其采取列入网下投资者限制名单六个月至三十六个月的书面自律措施。
同时，结合对异常报价申购行为严重程度的认定，《指引》特别明确对实施异常报价申购行为并对网下发行秩序造成较大不良影响的投资者，将其列入网下投资者限制名单，进一步从严采取资格限制措施。
《指引》还明确名单分类管理的处理程序参照《首次公开发行证券网下投资者管理规则》的相关规定，履行事先告知、陈述申辩、审核决定等实施程序。《指引》取消精选名单评价机制，中证协在整合、优化精选名单相关标准的基础上，研究建立网下专业机构投资者“白名单”管理制度。
此外，中证协通过发布适用意见，对“报价偏离度显著较高”“报价一致性显著较高”监测指标等事项作出重点明确和说明。下一步，中证协将通过规则培训解读、加强市场监测和开展自律检查等方式，指导和督促网下投资者做好规则适用与执行，持续规范网下发行业务，推动构建良好的网下发行秩序，助力资本市场高质量发展。
责任编辑：江钰涵
未来，浐灞生态区将以大金融、大商贸、大文化、大健康为引领，突显国际化、现代化、集群化、生态化的特点，努力打造成为推动产业集聚、引领产业创新、产业与生态融合发展的生态新城，特色鲜明、辐射广泛的“欧亚商谷，环境优美、设施现代的“西部乐谷，要素聚集、产品新颖的“创新智谷。
未来，条件成熟时还会将该学堂和广济桥、古汉城遗址、安宁庄兴隆寺、清真寺、清河火车站等清河历史文化遗产相结合打造具有清河历史特色的清河“一日游文化旅游线路，为海淀故事奉献清河风采，为清河地区的和谐宜居建设注入更多的人文情怀和人文特色。
未来，中国会在中东起到越来越重要的作用，潘立文说，中国是世界上唯一一个既是世界领袖，同时又能与巴以双方同时交朋友的国家。
围绕服务国家“八纵八横高铁战略布局和中国铁路“走出去战略，加大对铁路企业知识产权的司法保护工作力度。
为迎接中国共产党第十九次全国代表大会的胜利召开，深入反映党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央全面深化改革的重大决策和重大突破，十集大型政论专题片《将改革进行到底》将于7月17日起在中央电视台综合频道（CCTV-1）20点首播，连播10天，每天一集。
(来源：(微博解读))
