原标题：11月MLF缩量续作 央行择机降准可期
证券时报记者 贺觉渊
为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行11月25日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。因11月有1.45万亿元MLF到期，当月MLF净回笼5500亿元。受访专家认为，本月MLF缩量续作或表明央行将通过公开市场国债买入、买断式逆回购等多种政策工具熨平年末市场资金面波动，央行也可能择机降准。
今年以来，央行不断畅通货币政策传导，常规性后移MLF操作时间，持续淡化MLF的作用，推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。当前，MLF余额已降至6.2万亿元。
“MLF缩量续作不意味着央行缩减中期流动性投放。”东方金诚首席宏观分析师王青对证券时报记者表示，预计未来央行将持续开展买断式逆回购操作，MLF余额将继续下降。
央行已于10月末推出公开市场买断式逆回购操作工具，并在当月开展6个月期买断式逆回购操作5000亿元，对冲四季度MLF集中到期，维护年末流动性合理充裕。考虑到6个月期买断式逆回购将于明年4月下旬到期，此举还可以完整跨过春节因素对流动性的影响。
近期，市场利率整体维持在政策利率附近波动。“这得益于央行通过多种政策工具灵活开展流动性调节，以及当前财政支出明显加快。”民生银行首席经济学家温彬向证券时报记者指出，上周央行累计开展公开市场7天期逆回购操作1.87万亿元，对冲公开市场逆回购到期回笼、政府债券发行缴款、税期走款以及月末等因素的叠加影响。
临近年末，银行体系流动性还将面临政府债券集中供给带来的扰动。地方政府已经开启新一轮债务置换工作。据证券时报记者不完全统计，自11月15日“开闸”以来，各地在11月已发行和计划发行的置换存量隐性债务再融资专项债券规模超1万亿元。
“资金面核心扰动仍然在政府债供给。”华西证券宏观首席分析师肖金川表示，按照上限2万亿元存量隐性债务置换规模测算，11月至12月政府债累计净发行规模或在3万亿元左右。
温彬认为，在当前背景下，11月MLF缩量续作，表明央行将继续通过国债买入、买断式逆回购等多种政策工具配合，保持流动性合理充裕，择机降准可能性也在加大。
央行行长潘功胜在金融街论坛上曾表示，预计年底前视市场流动性情况择机进一步降准0.25个至0.5个百分点。王青表示，在新一轮隐债置换启动背景下，年底前两个月将出现政府债券发行高峰，央行可能再度降准0.5个百分点，向银行体系释放长期资金约1万亿元。
责任编辑：张文
最终，北京、上海、广州、重庆、深圳、成都、天津、青岛、西安、杭州排名体育活力榜前10位，其中有8个城市在2016年GDP排名中排在前10，由此可见体育活力与经济发展有较强的正相关关系。
组委会将通过在中国国际时装周专项奖中评选出的入围获奖学生进行初评，随后根据其入围选手的流行趋势预测、设计创新、艺术风格等方面进行的提案进行复评，最终选定三位优秀学生。
最后，南开大学刘雨濛、李悦萌组队夺得冠军，中山大学陈裕鑫、钟思睿组队获亚军，上海交通大学夏若婷获最佳女辩手和最佳语音语调奖，辽宁大学娄群阳获最佳男辩手。
最高人民法院于2015年颁布消费者维权十大案例，其中王某诉天津中进沛显汽车服务有限公司汽车买卖合同纠纷一案明确了购车属于生活消费之需要，适用消费者权益保护法，更因消费者权益保护法于2013年修订后，欺诈的法律责任由原先的“退一赔一改为“退一赔三。
最高人民法院终审判决认为，广药集团与加多宝公司对涉案“红罐王老吉凉茶包装装潢权益的形成均作出了重要贡献，双方可在不损害他人合法利益的前提下，共同享有“红罐王老吉凉茶包装装潢的权益。
(来源：(文库解读))
