原标题：迪士尼“All in”邮轮业务，股价迎来上涨新动力？
迪士尼(DIS.US)正在加大对游轮的投入。该公司的第六艘船“迪士尼宝藏(Disney Treasure)”号将于12月21日进行首航，预计到2031年还将有七艘船下水。这些船是迪士尼体验业务的一部分，其体验业务还包括主题公园业务，是近年来迅速扩张的一个关键增长领域。
在“宝藏号”之前，迪士尼在2022年推出了它的姊妹船“迪士尼愿望号”，此前十年没有发布新船。但随着2025年底两艘船——“迪士尼命运号”和“迪士尼冒险号”——起航，以及未来六年将陆续推出的另外五艘船，华尔街分析师表示，是时候开始关注该业务了。
摩根士丹利分析师Ben Swinburne表示：“我们认为，这些业务的投资资本回报率高于一般的非迪士尼邮轮业务。”他指出，由于邮轮上的大多数客人都是家庭，这些业务的入住率和每间客房的收入都很高。
“迪士尼宝藏号”可搭载4000名乘客和1555名船员。首航价格为每人8511美元起，所有房间目前都已在网上售罄。Swinburne继续说道：“这显然是一项非常有利可图的投资。我们认为，他们投资发展这项业务对公司来说是一件积极的事情。”
在上周接受采访时，迪士尼首席执行官Bob Iger指出，随着越来越多的消费者选择几乎全包的游轮度假，而不是通常更昂贵的主题公园住宿，“宝藏号”重现了迪士尼主题公园的游乐设施、角色和故事情节。
大摩：邮轮业务对股票非常重要
随着价格上涨和需求减弱，投资者最近越来越担心迪士尼主题公园业务可能放缓。但迪士尼首席财务官Hugh Johnston本月早些时候表示，体验部门(包括公园、游轮和消费产品)的营业利润预计明年将出现反弹，增幅预计在6%至8%之间。他特别指出，“宝藏号”的推出是这一增长的催化剂。
在上个月给客户的另一份报告中，Swinburne估计，到2026年，邮轮客舱容量将从目前的5500间增加到1万多间，从今年年底到2027年底，“迪士尼邮轮收入将增加一倍以上”。尽管Swinburne和他的团队最近披露了总部位于英国的迪士尼子公司Magical Cruise Company的一些信息，但迪士尼并未公布其邮轮的财务指标。
这位分析师表示：“尽管与美国整体公园业务相比，规模仍然相对较小，与体验业务相比甚至更小，但就对增长和利润率的贡献而言，这项业务并非微不足道。”
如下图所示，根据摩根士丹利的估计，邮轮收入占美国体验市场的比例预计将有所增加。该公司预计，到2026年，邮轮将拉动美国该细分市场的大部分收入增长，2025年底将推出两艘邮轮。
除了收入增长外，衡量盈利能力的关键指标——营业利润率预计也将增加。根据摩根士丹利团队的说法，Magical Cruise Company披露的信息显示，在疫情爆发前，邮轮业务的营业利润率达到了20%至25%。
虽然利润率尚未恢复到那些高水平，可能是由于与船队扩张和邮轮行业整体持续复苏相关的启动成本，但分析师团队指出，“迪士尼的历史邮轮利润率和公共邮轮公司都表明，未来有机会实现有意义的营业收入贡献。”
最后，Swinburne指出，投资者对去年邮轮的发展轨迹越来越好奇，特别是因为它关系到迪士尼未来的盈利潜力。这位分析师将游轮业务与迪士尼的其他增长领域进行了比较：到2032年，也就是邮轮建设预计完成的那一年，摩根士丹利估计邮轮业务将带来约90亿美元的收入，并产生约23亿美元的营业利润。与此同时，截至9月28日的全年，包括旗舰ESPN网络在内的迪士尼体育业务收入为176亿美元，营业利润为24亿美元。
换句话说，邮轮业务的收入大约是迪士尼体育业务的一半，预计最终将产生与体育业务今年报告的收入相当的收入。Swinburne称：“邮轮扮演着非常重要的角色。对于我们这些专注于增长和公司交付或超越预期的能力的人来说，了解邮轮发布的时间和发布的收益贡献实际上非常重要。这对迪士尼股票非常重要。”
责任编辑：于健 SF069
新华社石家庄９月２６日电（记者闫起磊）河北省人力资源和社会保障厅近日印发《雄安新区被征地农民就业创业培训实施方案》明确，围绕促进被征地农民就业创业和服务雄安新区发展两条主线，创新职业培训模式，完善政策措施和服务体系，确保有培训愿望和就业能力的被征地农民都能享受一次免费的就业创业培训。
新华社萨格勒布11月7日电(记者高磊)第40届克罗地亚国际图书与教育展7日在首都萨格勒布开幕，吸引了来自16个国家的300多家参展商。
新华社雅加达２月９日电（郑世波）印度尼西亚汽车工业协会９日发布的数据显示，印尼２０１６年新车销售１０６万辆，比前一年增长５％，连续３年成为东盟第一大汽车市场。
新华社越南岘港１１月７日电专访：普惠金融将助力中小微型企业实现可持续发展——访宜信创始人兼首席执行官唐宁新华社记者乐艳娜陶军“利用技术和模式的创新，可以使金融变得更包容，更能惠及各方，更有温度，从而帮助中小微型企业实现可持续、有质量的创新发展。
新华社记者刘卫兵/摄习近平和夫人彭丽媛当日陪同特朗普和夫人梅拉尼娅参观故宫博物院。
(来源：(文库解读))
