原标题：国信证券：明年并购重组题材仍有演进空间
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
◎记者 唐燕飞
近日，国信证券举行了2025年高质量发展投资策略会。关于2025年A股投资策略，国信证券建议从并购目的与行业逻辑出发寻找相关赛道公司。
国信证券表示，供需再平衡是2025年A股行业配置的主线，财政政策成为调节供需的“共同解”。财政政策蓄力待发、企业盈利改善，A股市场值得看好。
回溯历史，财政宽松和美债收益率高位阶段，A股胜率有六成。权衡来看，分子端盈利的潜在利好超过分母端估值的压力。成熟市场经验显示，成长型（“高盈利+估值提升”）公司大多数会演变为价值型（“稳盈利+高分红”）公司。根据资本周期的经验，除少数科技型企业能走出开支和盈利双向提振、经历二次成长外，大多数成长型企业最终会走依靠股息率的价值型路线。
具体配置上，国信证券建议关注大盘蓝筹、科技创新、并购重组等主题。
国信证券认为，受益于央行政策工具的股票主要是大盘蓝筹和泛红利主题。在多重因素作用下，高波动、主题轮动和中小成长行情在2025年有望向结构性高股息、泛红利等方向切换。
并购重组方面，据统计，今年三季度A股并购重组事件超50家。全面注册制实施以来，并购重组政策信号积极。从短期影响来看，上市公司并购重组能够有效提振上市公司业绩表现。
从并购目的与行业逻辑出发，国信证券建议投资者寻找重组逻辑流畅的赛道。“一般来说，符合行业逻辑的并购包括垂直并购、横向并购和以技术互补或市场拓展为目的的跨界并购；而一些跨度过大的多元化并购、跟风式并购和财务投机性并购，不符合行业逻辑。”国信证券称。
具体投资方向上，国信证券建议关注三类并购重组：一是基础化工、机械设备等行业并购，因为这些行业往往是资本密集型行业和资源密集型行业；二是电子、计算机、医药生物等技术更新较快、需要协同创新的行业并购；三是商贸零售等具有渠道和品牌整合优势的行业并购。从兑现节奏看，并购重组题材后续仍有演进空间。
责任编辑：江钰涵
一谈到蒙古，可能很多中国人都会想到热情好客、豁达豪迈的蒙古朋友，想到无垠的绿色草原、奔腾的骏马。
一位名为Fletcher的外国留学生就在网上发帖称，他曾在我国西部的一个火车站见到过这样的英文标识。
一是在抓理论学习方面，组织党员干部原原本本学报告、学党章，务求学深悟透；党的十九大党代表、区领导带头进企业、进学校、进机关、进社区、进军营、进网站宣讲十九大精神；为帮助党员干部准确把握报告思想精髓和核心要义，与市社联合作，面向基层提供党的十九大精神理论辅导讲座选题，邀请社科专家进行深度解读和辅导；对领导干部，举办学习党的十九大精神一把手专题读书班，进行集中学习和专题研讨。
一是参与主体多元，由综治统筹各有关部门、社会各方、广大群众，综合各方力量；二是采取方式方法多样，综合运用法律、行政、社会手段等，宣传教育引导，打击处理警示，多策施治，多措并举；三是解决问题效果多重，根据实际情况，对某一社会问题从形式上、源头上进行解决，以法治思维和法治方式处理，取得综合效果，实现社会效果、法律效果的统一。
一是改制过程要制定切实可行的改制方案，明确改制方式、产权结构设置、债权债务处理、公司治理安排、劳动人事分配制度改革等事项。
(来源：(知乎解读))
