原标题：国信证券：明年并购重组题材仍有演进空间
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
◎记者 唐燕飞
近日，国信证券举行了2025年高质量发展投资策略会。关于2025年A股投资策略，国信证券建议从并购目的与行业逻辑出发寻找相关赛道公司。
国信证券表示，供需再平衡是2025年A股行业配置的主线，财政政策成为调节供需的“共同解”。财政政策蓄力待发、企业盈利改善，A股市场值得看好。
回溯历史，财政宽松和美债收益率高位阶段，A股胜率有六成。权衡来看，分子端盈利的潜在利好超过分母端估值的压力。成熟市场经验显示，成长型（“高盈利+估值提升”）公司大多数会演变为价值型（“稳盈利+高分红”）公司。根据资本周期的经验，除少数科技型企业能走出开支和盈利双向提振、经历二次成长外，大多数成长型企业最终会走依靠股息率的价值型路线。
具体配置上，国信证券建议关注大盘蓝筹、科技创新、并购重组等主题。
国信证券认为，受益于央行政策工具的股票主要是大盘蓝筹和泛红利主题。在多重因素作用下，高波动、主题轮动和中小成长行情在2025年有望向结构性高股息、泛红利等方向切换。
并购重组方面，据统计，今年三季度A股并购重组事件超50家。全面注册制实施以来，并购重组政策信号积极。从短期影响来看，上市公司并购重组能够有效提振上市公司业绩表现。
从并购目的与行业逻辑出发，国信证券建议投资者寻找重组逻辑流畅的赛道。“一般来说，符合行业逻辑的并购包括垂直并购、横向并购和以技术互补或市场拓展为目的的跨界并购；而一些跨度过大的多元化并购、跟风式并购和财务投机性并购，不符合行业逻辑。”国信证券称。
具体投资方向上，国信证券建议关注三类并购重组：一是基础化工、机械设备等行业并购，因为这些行业往往是资本密集型行业和资源密集型行业；二是电子、计算机、医药生物等技术更新较快、需要协同创新的行业并购；三是商贸零售等具有渠道和品牌整合优势的行业并购。从兑现节奏看，并购重组题材后续仍有演进空间。
责任编辑：江钰涵
以前除了上述线路，到达北京河北跨省线路还有文安班车、滦平班车、兴隆班车、高碑店班车、天宫院-固安南站专线等线路以班车形式存在。
以首家开通“信用就医的上海复旦大学附属华山医院为例，芝麻信用满650分的花呗用户，在医院支付宝生活号“门诊服务中选择“开通信用就医，按照指示添加就诊人信息，可以获得由花呗提供的额外1000元就医额度，该院就医时可使用。
议事协调机构负责的事项，可以交由现有工作机关牵头协调或者建立协调配合机制解决的，不另设常设办事机构。
议案称：根据美国宪法和法律，目前总统被禁止在未经国会批准的情况下发动战争或发起先发制人打击。
以前寻求法律援助要到法律援助中心登门拜访，为免去群众的奔波之苦，江苏省司法厅建立四网三微一热线一终端公共法律咨询服务网络体系，面向公众宣传法律援助制度，发布法律援助资讯，提供网上咨询、网上申请等服务。
(来源：(文库解读))
