原标题:特朗普政策将重燃通胀!德银:美联储12月降息后 明年或按兵不动
财联社11月27日讯(编辑 卞纯)自今年9月以来,美联储已经连续两次降息,累计降息75基点。按照历史经验,美联储降息周期平均每次持续逾两年。尽管美联储本轮宽松周期才启动不久,但在德意志银行看来,美联储宽松周期更接近于停滞,而非开始。
德银美国首席经济学家Matthew Luzzetti预计,今年12月,美联储将进行最后一次降息,幅度为25个基点,随后该央行将于明年全年暂停降息。
“我认为,当美联储更新他们的预测时,你会看到失业率将下降,经济增长将上升,通胀将上升。” Luzzetti日前在接受媒体采访时表示,“所以我认为,这种动态肯定会支持美联储在更长的时间内暂停降息。”
Luzzetti概述了支持这种动态的两个原因。
首先,美国经济似乎不会马上放缓,这减轻了美联储通过降息提振经济增长的压力。Luzzetti指出两个论据:消费持续保持韧性以及就业数据好于预期。
其次,通胀率继续徘徊在2%的目标利率之上。10月份消费者价格指数上涨2.6%,投资者将从周三公布的10月份个人消费支出指数(PCE)中获得有关通胀的最新信息。
特朗普政策将重燃通胀
很多华尔街人士预计,在当选总统唐纳德·特朗普的领导下,美国通胀将进一步上升。
Luzzetti表示,特朗普的政策组合将使通胀率保持在2.5%以上,因为减税将推动经济增长和支出,而特朗普的贸易保护主义计划可能会加速通胀上升。
在特朗普周一宣布对来自墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税,对来自中国的商品加征10%的关税后,经济学家们愈发担心通胀将重新抬头。
经济学家表示,消费者将最终为关税成本买单,随着企业寻求抵消进口成本,商品售价将会上涨。
中性利率接近4%
Luzzetti预计,美联储将在即将到来的12月会议上开始考虑白宫的政策,尽管这些考虑可能要在美联储后续会议的决策中才能得到充分反映。
他认为,特朗普的政策将使中性利率更接近4%。中性利率是既不会刺激经济也不会令经济萎缩的利率。美国联邦基金利率目前为4.50%-4.75%。
不过,也有分析师持不同看法。本月早些时候,高盛预计,到2025年底,联邦基金利率将降至3.25%-3.5%,因为特朗普的关税政策将在短期内拖累经济增长。
与此同时,花旗表示,仍预计美联储12月将大幅降息50个基点,并指出美国就业市场的疲弱已开始在数据中显现出来。
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(来源:(宝宝解读))