原标题:顺应ETF大发展态势“固收+”基金拓宽配置思路
◎记者 朱妍
ETF的快速发展拓宽了“固收+”基金的配置思路,不少产品发力指数“新打法”。
理财产品的净值化转型,曾让业绩、波动率处于股债产品间的“固收+”基金,作为替代品站在聚光灯下。然而,近些年股市的波动影响了这类基金的表现,规模随之下行。业内人士认为,公募基金行业已迎来新一轮的权益类基金变革,在被动权益类基金规模超主动权益类基金的当下,是时候重新优化组合中的权益配置方式了。
9月末市场反弹后,“固收+”基金的业绩显著回暖。Choice数据显示,今年以来,截至11月25日,统计一级债基、二级债基、偏债混合基金中有完整统计周期的产品发现,超九成产品获得正收益,近40只产品收益超10%(不同份额合并计算)。
其中,部分“固收+”基金改变传统权益配置思路,钻研ETF配置新打法,并获得了不错的回报。
以偏债混合型基金永赢添添欣12个月持有期混合A为例,截至三季度末,其投资的基金占总资产比例为9.26%,前十大持基均为ETF,涵盖了沪深300、中证500、中证1000、国证2000指数,及主题、行业类ETF,而其股票投资占比仅0.01%;二级债基中欧磐固债券A也配置了多只ETF基金。截至11月25日,这两只基金今年以来的收益分别为4.5%和5.43%。
多只今年新成立的“固收+”基金也在组合中纳入了ETF标的,如永赢悦享债券,泰康稳健双利债券、易方达悦和稳健一年封闭运作债券等。
Choice数据显示,截至11月25日,股票型ETF规模已经突破3.5万亿元。在ETF扩张背景下,“固收+”基金顺应行业变局的“新打法”能获得怎样的效果?
今年以来,指数型股票ETF平均涨幅超10%,部分反应灵敏的“固收+”基金收益随之提升。
“进入9月中下旬,市场快速反弹。永赢悦享债券增加了ETF配置,包括主流宽基及红利特色ETF等,捕捉到上涨行情。”永赢基金绝对收益部负责人刘星宇说。
刘星宇表示,配置ETF可对“固收+”的组合风格进行二次优化,确保产品在不同市场情况均有一定灵活性。但ETF的配置思路仍然需从绝对收益角度出发,以控波动和控回撤作为主要着手点。若权益市场整体波动率快速提升时,ETF组合仓位比例也要考虑压缩。
中欧基金相关人士说,随着近两年ETF大发展,市场逐步认识到ETF在调节组合风险敞口、把握结构性机会方面有着独特的优势,“固收+”基金组合中也开始尝试配置ETF产品。
刘星宇预计,未来,ETF作为“固收+”产品策略中的重要部分,占比将进一步提升。其一,ETF市场发展迅速、费率低廉、可选范围广,从整体市场到细分赛道均能找到相应的工具;其二,在当下主动类阿尔法较为稀缺的情况下,配置ETF更适合“固收+”基金快速获取整体市场或行业的贝塔;其三,ETF投资还可以规避个股的大幅波动,降低其对“固收+”这类偏稳健产品的回撤冲击。
责任编辑:王旭
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(来源:(微博解读))