原标题：中泰策略：“特朗普2.0”内阁任免对市场有何影响？
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源： 中泰证券
一、“特朗普2.0”内阁任免对市场有何影响？
本周市场整体呈现震荡走势。周二发改委召开新闻发布会，随着人大常委会政策不及预期被市场逐步消化，以及后续政策预期再度上升，本周二至周四市场逐步回暖。海外方面，近期“特朗普内阁2.0”部分任免落地，关税等风险上升。另一方面，俄乌等地缘摩擦持续升温。近期海外不确定因素频繁扰动，也使得A股整体波动加大，周五A股出现明显回调。
自11月初特朗普宣布当选总统以来，已经为新一任政府进行一系列人事任命。新一任内阁成员任免能够一定程度上反映出未来政府的政策方向。
就上一轮特朗普对华政策而言，特朗普贸易摩擦对我国A股出口链以及整个市场产生一定影响。2018年-2019年特朗普政府对中国加征多轮关税，旨在降低美国对中国贸易逆差。直至2019年底才告一段落。与此对应的，万得全A与出口贸易指数自2018年年初开始一路回调至年底。18年3月15日阶段高点至10月30日阶段低点，万得全A累计下跌27%，出口贸易板块累计下跌42%。
从本轮内阁成员来看，尽管相对亲华的马斯克未来将领导“政府效率部”，但整体而言特朗普新一轮内构成显示出明显对华“鹰派”倾向。就对华政策而言，特朗普提名卢比奥出任国务卿，沃尔兹出任安全助理。卢比奥对中国采取强硬立场，是美国政坛有名的对华鹰派。沃尔兹被视作众议院重要的“对华鹰派人物”之一，曾主导并参与发起多项涉华法案。另外，第一任期中主导贸易争端的莱特希泽可能担任美国贸易代表。
这些人事任命不仅表明了特朗普第二任期关税等对华强硬政策不可避免，且高科技限制方面执行的严格程度或将显著超过第一任期。对华相对友好的马斯克尽管会在特朗普内阁中发挥重要作用，但其更多主导美国政府机构改革，而非外交。预计在外交方面，特朗普内阁或呈现出强烈对华强硬共识。
二、投资建议
当前黄金止盈交易已逐步结束，黄金结束回调开始补涨。中长期来看，伴随特朗普当选带来的地缘动荡加深，美国长期通胀抬升，中长期金价中枢或抬升。
考虑到12月政治局会议与中央经济工作会议在即，A股市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故短期市场震荡，亦是布局机会。
本轮大规模化债政策能够有效缓解地方政府债务压力，进而利好下游央国企。其中，应收账款占比较高的，与地方政府合作密切的行业，如建筑、环保等行业或相对受益。
出口方面，特朗普当选大幅加征关税预期或带来创业板，出口链业绩整体承压。但是，结构方面或存在一定机会：特朗普当选带来的美国制造业发展趋势下，对我国电力设备，交通运输设备，以及制造业上游的工程机械，工业母机等需求或上升，关税对于此类行业负面影响或有限。
风险提示：美国大选出现黑天鹅事件，全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。
责任编辑：王旭
这8只个股中表现最好的是复星医药，截至11月3日该股年内涨幅达到%，汇金公司和淡水泉投资分别是在2015年四季度和2015年一季度新进该股，按照2016年年度的持股数量，二者在今年以来因持有复星医药的浮盈有望达亿元、亿元。
这表明，培育和弘扬社会主义核心价值观必须立足中华优秀传统文化，努力传承这个文化基因、彰显这个精神标识。
这次两会上，代表和委员手中拿到的十三五规划纲要草案，就是在全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》指导下制定的。
折旧经济学也适用于共享你的自行车、电钻、洗衣机，和任何其他类型的个人财产（不包括所住的房子，因为房子在建造时显然就是为了能够居住更长时间，所以基本上可以忽略那些相对而言极少的居住者数量的改变）。
这部由中国军网推出的“网红视频，被多家主流媒体转发，总播放量已经过亿，热评留言数十万条。
(来源：(百度文库))
